一、启动两个领域的大投资稳增长:一个是大基建,一个是房地产。
大基建归功于各级政府,即4万亿+18万亿。
房地产泡沫一要归功于人民币升值,二要归功于地方政府推动。
二、大基建和房地产又是相互支撑相依为命的两个相关体:
没有大基建,投资上不来,经济增长没保证,人民币升值可能会立刻掉头转为贬值,
那么房地产及各种资产通胀无从谈起;
同样,没有房地产热,没有越来越高的地价,地方政府既卖不出地价,又无从将土地质押融资,就没有钱搞基建。
只有双方珠联璧合,才有稳定的经济增长。
三、无论是大基建,还是房地产,对资金的需求都是十分巨大的,
如果单从银行一个口径往外出资金,那么,一旦泡沫破灭,风险全部集中在银行,
这是关系到社稷安危的大事,这么大责任,谁都负不了,
唯一的办法就是启动全民资金,将风险分散到全社会。
所以,银行系统分裂成双轨:一轨为表内,
服从央行银监的各种管制,有信贷控制,有存贷比考核,有计划利率,
另一轨在表外,不受考核管制,各式各样的理财产品,庞大的理财资金池,
成为民间资金市场资金最大的源头。
跟着是信托资产的跳涨,短短几年就直奔10万亿。
虽无法律文件规定,但刚性兑付的隐性承诺,
相当于为各种大资金进入房地产、进入矿藏资源、进入地方融资平台提供了背书,
有了这种背书,才会让那些大的民间资金,
以及那些进来的境外热钱,无所顾忌地进入了房地产和大基建的第一线。
这两个都是穿了便衣的国家队,只不过是民间扮相而已,
而真正的民间金融的主体:担保、小贷、典当、理财公司、P2P,都只是它们的小弟、跟班、上下游,
如果把民间金融市场比喻成生态群落,那么民间扮相的银行信托就是狮虎,
而其它的只能算土狼、豺狗、秃鹫,起的是补充作用。