从信托、债权、银行贷款三种融资来源，而对于不同资质的房企，融资结构大不相同。
一类房企由大型央企、国企以及低杠杆民企构成，
他们的银行贷款占比普遍在60%以上，融资成本一般低于5%，基本不受非银渠道收紧影响，
这类企业主要包括保利、中海、华润、招商、保利、万科、龙湖。
二类房企都是些中型的央企、国企、低杠杆民企，
包括绿城、建发、碧桂园，它们的银行贷款占比通常低于50%，融资成本通常高于6%。
三类房企包括高杠杆的大型民企以及中小型国企，
比如融创、恒大、华夏幸福、泰禾，
它们对信托、发债等非银融资渠道依赖程度高，
而银行贷款通常低于30%，综合融资成本通常高于7%。
四类、五类、六类房企通常已经不在银行白名单里，融资成本一般高于10%，
这类房企的数量有五六万家，占了总数的90%。
作者系丹阳投资董事长、首席投资官。
