中国的最大风险不在于经济减速,而是不让经济正常减速。
目前中国提出GDP“保6”的目标,
实际上,6%的实际经济增长在美国和西欧等发达国家已是不可想象的高增长。
但中国信奉“GDP数字代表一切”的经济政策,
政府在“需求侧”大做文章以维持表面的经济高增长。
而由于贸易争端和营商环境恶化,目前消费和出口均呈下降趋势。
消费对GDP增速贡献从2018年的5.3%下降到4.2%,
经常账户占GDP比重从1.6%下降到0.4%。
当消费和外贸疲软时,中国为了不让GDP减速,就只能依靠投资和财政刺激。
政府投资和财政刺激的效果将会令整体的债务和资产价格虚高,增加老百姓生活成本。
而生产活动的持续低迷会造成CPI表面增速并不高,
因此央行会认为通胀可控,从而持续加大财政刺激力度。
这样,就会出现老百姓感觉生活负担越来越重,
但是官方通胀数据并不高的恶性循环。
实际上,这是以不让经济减速为由,
进一步掠夺了普通人的财富。